通信設備企業(yè)陸續(xù)公布2012 年半年報。由于之前已進行業(yè)績預告，中報并未對公司股價造成顯著影響。總體來看，幾家公司財報與我們的預期一致，中創(chuàng)信測、光迅科技營收、利潤率水平均處于下滑中；重點跟蹤公司日海通訊營收及凈利依然保持40%以上較快增長，寬帶建設的長期性及公司積極的經營治理使我們看好其中長期的成長性。

　　TD-LTE 再度成為行業(yè)熱點。國內方面，中移動多次聲稱將加大TD-LTE 試驗網規(guī)模，其中杭州、廣州二地將擴大試驗網規(guī)模，進行城區(qū)深度覆蓋的同時，覆蓋部分郊區(qū)；國際方面，GSA(全球移動供應商協會)發(fā)布《全球LTE TDD 市場發(fā)展現狀》，報告統(tǒng)計了全球商用的9 張TDD TLE 網絡，以及將要投資TDD LTE 的38 家運營商。從財務角度看，剛剛完成3G 網絡建設的中國運營商，進入全面4G網絡建設并不現實。中移動對4G 的積極態(tài)度可以從二個角度理解，一方面，其希望推動4G 進程，縮短3G 到4G 的時間間隔；另一方作為一種營銷方式，期望在消費者心中樹立中國移動網絡技術領先的印象。

　　上周我們對中國聯通的歷史業(yè)績、財務數據進行了回顧，完善對其的跟蹤覆蓋。

　　就當前通信板塊的投資機會而言，我們認為運營商值得重點關注。在中國2G 長達約10 年的發(fā)展歷程中，中國聯通在競爭中長期處于防守態(tài)勢；3G 時代，中國聯通有望通過網絡、終端優(yōu)勢扭轉其在與移動競爭中的弱勢地位。

　　設備與運營板塊分化。本周通信設備指數上漲4.8%，電信運營指數上漲2.4%，滬深300 指數上漲1.9%個百分點。年初至今，中信通信指數下跌14.18%，滬深300 上漲0.26%，跑輸滬深300 指數約14.44 個百分點。